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2019年注册会计师《财务成本管理》试题训练六

来源:233网校 2019年9月10日 字号

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2019年注册会计师《财务成本管理》试题训练六

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【单选题】

有A和B两个互斥的投资项目,A项目的年限为6年,资本成本为8%,净现值12441万元,内含报酬率19.73%;8项目的年限为3年,资本成本为10%,净现值为8324万元,内含报酬率32.67%,下列说法正确的是(  )。

A. A的净现值大于B的净现值,所以A项目比B项目好

B. B的内含报酬率大于A的内含报酬率,所以B项目比A项目好

C. 二者年限不同,应当采用净现值的等额年金法来判断

D. 二者的年限、资本成本均不同,应当采用永续净现值法来判断

参考答案:D
参考解析:评价指标出现矛盾的原因有两种:一是投资额不同;二是项目寿命不同。如果净现值与内含报酬率的矛盾是项目有效期不同引起的,我们有两种解决办法,一个是共同年限法,另一个是等额年金法。在资本成本相等时,等额年金大的项目永续净现值肯定大,资本成本不同时,应当采用永续净现值法来判断。

【单选题】

下列各项中,不属于投资项目的评价步骤的是(  )。

A. 提出各种项目的投资方案

B. 估计投资方案的相关现金流量

C. 建立基于绩效的管理层报酬计划

D. 计算投资方案的价值指标,如净现值、内含报酬率等

参考答案:C
参考解析:投资项目的评价一般包含下列基本步骤:(1)提出各种项目的投资方案;(2)估计投资方案的相关现金流量;(3)计算投资方案的价值指标,如净现值、内含报酬率等;(4)比较价值指标与可接受标准;(5)对已接受的方案进行再评价。

【单选题】

一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”,就意味着( )。

A. 该公司不会发生偿债危机

B. 该公司当期没有分配股利

C. 该公司当期的营业收入都是现销收入

D. 该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

参考答案:D
参考解析:营业现金流入=营业收入-付现成本=营业收入-(成本-折旧)=利润+折旧,所以:付现成本=成本-折旧。

【多选题】

对于互斥方案决策而言,如果两个方案的投资额和项目期限都不相同,则可以选择的评价方法有(  )。

A. 净现值法

B. 共同年限法

C. 等额年金法

D. 内含报酬率法

参考答案:B,C
参考解析:互斥方案下,内含报酬率法可能会出现与净现值法结论不一致的情况,所以内含报酬率法不适用于互斥方案的比较;净现值法适用于项目寿命相同的多个互斥方案的比较决策;共同年限法和等额年金法适用于项目投资额不同而且寿命不相同的多个互斥方案的比较决策。

【多选题】

在计算加权平均资本成本时,需要解决的两个主要问题包括( )。

A. 确定某一种资本要素的成本

B. 确定公司总资本结构中各要素的权重

C. 各种筹资来源的手续费

D. 各种外部环境的影响 

参考答案:A,B
参考解析:在计算资本成本时,需要解决的主要的问题有两个:(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。 

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