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第四节 股权投资基金在经济发展中的作用

【学习目标】

理解股权投资基金在经济发展中的作用

了解我国股权投资基金行业的发展趋势

【核心考点】

一、创业投资基金对解决中小微企业融资问题的贡献

中小微创业企业通常具有以下几方面的发展和融资需求特征:

①信息不对称比较严重。

②创业成功的不确定性较高。

③科技型中小微创业企业的资产结构中无形资产占比较高。

④中小微创业企业的融资需求呈现阶段性特征。

上述融资需求特征,导致它们较难从传统的融资渠道(包括商业银行和资本市场)获得足够支持。创业投资基金所支持的创业企业,其业务发展和价值成长显著优于一般创业企业。

二、创业投资基金对科技创新的贡献

创新型中小企业由于其未来增长潜力更高,成为创业投资基金更加偏好的投资对象。

创业投资基金所支持的科技企业,其产品从研发到上市销售所花的时间,明显短于一般企业的平均水平;如果以单位资本投资产出的专利数量来衡量,创业投资基金对科技创新的贡献力度,大约是其他社会资本的三倍。许多著名的科技企业都是创业投资基金支持起来的。

三、并购基金对产业转型和升级的贡献

并购基金更侧重投资于价值被低估的企业,来获取被投资企业的控制权,进而对该企业进行重整,实现投资收益。

并购基金一般从以下几个方面来寻找价值被低估的企业:经济周期;运营;拆分与合并。

并购基金在并购完成后主要通过重整来实现产业转型升级和价值提升。它对企业的重整一般通过管理提升、产业与技术的整合来实现。并购基金的这些运营模式被很多大企业借鉴运用,帮助其实现产业转型和升级。

并购基金的发展有利于优势资源的合理流动和整合,有利于淘汰和重整劣势企业,通过产业不断升级,对整个经济发展质量的持续优化起到积极的推动作用。

四、股权投资基金的发展趋势

我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动,与此相适应。

金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致,面临着广阔的发展机遇。

【例题演练】

1.股权投资基金对于下列( )具有重要作用。

Ⅰ、对中小企业融资的支持

Ⅱ、对科技创新的贡献

Ⅲ、对企业转型的贡献

Ⅳ、对企业升级的贡献

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案:D

解析:股权投资基金是投资基金领域的重要组成部分,对中小企业融资的支持、对科技创新的贡献、对企业转型和升级的贡献具有重要作用。

2.()通常投资于价值被低估但相对成熟的企业。

A.并购基金

B.创业基金

C.对冲基金

D.风险投资基金

答案:A

解析:并购基金通常投资于价值被低估但相对成熟的企业。

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