注册会计师《财务成本管理》知识点总结:长期债务筹资
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注册会计师《财务成本管理》知识点总结:长期债务筹资
一、长期债务筹资的特点
1、优点
(1)可以解决企业长期资金的不足。
(2)归还期长,还债压力或风险相对较小。
2、缺点
(1)资本成本较高,即长期负债的利率一般会高于短期负债的利率。
(2)限制条款多。
二、长期借款筹资
(一)长期借款的保护性条款
1、一般性保护条款:
(1)对借款企业流动资金保持量的规定;
(2)对支付现金股利和再购入股票的限制;
(3)对净经营性长期资产总投资规模的限制;
(4)限制其他长期债务;
(5)借款企业定期向银行提交财务报表;
(6)不准在正常情况下出售较多资产;
(7)如期缴纳税费和清偿其他到期债务(8)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押;
(9)不准贴现应收票据或出售应收账款;
(10)限制租赁固定资产的规模。
2、特殊性保护条款:
(1)贷款专款专用;
(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;
(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;
(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;
(5)要求企业主要领导人购买人身保险等。
(二)长期借款筹资优点和缺点
优点:
(1)与发行债券相比,筹资速度快。
(2)企业可与金融机构直接接触,借款弹性好。
缺点:
(1)财务风险较大。
(2)限制条款较多。
三、长期债券筹资
计算:未来现金流量的现值(即对利息求年金现值,对票面金额求复利现值)。
偿还:
(1)偿还时间:到期偿还、提前偿还、滞后偿还。
(2)偿还形式:用现金偿还债券;以新债券换旧债券;用普通股偿还债券。
优点:
(1)筹资规模较大。
(2)因期限可以比较长,投资者一般不能到期前索取本金,具有长期性和稳定性。
(3)投资者根据自己判断决定是否购买债券,有利于资源优化配置。
缺点:
(1)发行成本高。
(2)信息披露成本高。
(3)通常比优先股和短期债务更严格,限制条件多。
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