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注册会计师《财务成本管理》知识点总结:长期债务筹资

来源:财务成本管理学习笔记 2020年4月21日 字号

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注册会计师《财务成本管理》知识点总结:长期债务筹资

一、长期债务筹资的特点

1、优点

(1)可以解决企业长期资金的不足。

(2)归还期长,还债压力或风险相对较小。

2、缺点

(1)资本成本较高,即长期负债的利率一般会高于短期负债的利率。

(2)限制条款多。

二、长期借款筹资

(一)长期借款的保护性条款

1、一般性保护条款:

(1)对借款企业流动资金保持量的规定;

(2)对支付现金股利和再购入股票的限制;

(3)对净经营性长期资产总投资规模的限制;

(4)限制其他长期债务;

(5)借款企业定期向银行提交财务报表;

(6)不准在正常情况下出售较多资产;

(7)如期缴纳税费和清偿其他到期债务(8)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押;

(9)不准贴现应收票据或出售应收账款;

(10)限制租赁固定资产的规模。

2、特殊性保护条款:

(1)贷款专款专用;

(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;

(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;

(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;

(5)要求企业主要领导人购买人身保险等。

(二)长期借款筹资优点和缺点

优点:

(1)与发行债券相比,筹资速度快。

(2)企业可与金融机构直接接触,借款弹性好。

缺点:

(1)财务风险较大。

(2)限制条款较多。

三、长期债券筹资

计算:未来现金流量的现值(即对利息求年金现值,对票面金额求复利现值)。

偿还:

(1)偿还时间:到期偿还、提前偿还、滞后偿还。

(2)偿还形式:用现金偿还债券;以新债券换旧债券;用普通股偿还债券。

优点:

(1)筹资规模较大。

(2)因期限可以比较长,投资者一般不能到期前索取本金,具有长期性和稳定性。

(3)投资者根据自己判断决定是否购买债券,有利于资源优化配置。

缺点:

(1)发行成本高。

(2)信息披露成本高。

(3)通常比优先股和短期债务更严格,限制条件多。

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