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注册会计师《财务成本管理》知识点总结：杠杆系数的衡量

1、经营杠杆系数（采用基期数据）=（EBIT+F）/EBIT；

2、财务杠杆系数（采用基期数据）=EBIT/（EBIT-I）；

若同时存在优先股股利，=EBIT/[EBIT-I-PD÷（1-T）]；

3、联合杠杆=经营杠杆×财务杠杆。

【练一练】

1、（2012年单选题）下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（　　）。

A、经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度

B、如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

C、经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的

D、如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

【233网校答案】A

【233网校解析】经营杠杆反映的是营业收入变化对息税前利润的影响程度，选项A不正确。

2、（2014年单选题）甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为（　　）。

A、1.18

B、1.25

C、1.33

D、1.66

【233网校答案】B

【233网校解析】财务杠杆系数DFL=EBIT0／[EBIT0–I0–PD/（1-T）]=[(6-4)×10-5]/[(6-4)×10-5-3]=1.25。

3、（2017年单选题）甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（　　）。

A、1.25

B、2.5

C、2

D、3.75

【233网校答案】B

【233网校解析】边际贡献=营业收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）

税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用=400-200-40=160（万元）

联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=400/160=2.5。

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