注册会计师《财务成本管理》知识点总结:债券价值评估
2020年注册会计师备考已经开始,233网校学霸君已经为大家整理好了干货笔记、备考资料等,本章内容提供注册会计师《财务成本管理》知识点第六章内容,一起来学习吧!
下载APP>>获取注会辅导笔记/学习计划表
注册会计师《财务成本管理》知识点总结:债券价值评估
一、债券的类型
债券的分类 | 按是否记名 | 记名债券和无记名债券 |
按能否转换为股票 | 可转换债券和不可转换债券 | |
按能否提前赎回 | 可提前赎回债券和不可提前赎回债券 | |
按有无财产抵押 | 抵押债券和信用债券 | |
按能否上市 | 上市债券和非上市债券 | |
按偿还方式 | 到期一次债券和分期债券 | |
按债券的发行人 | 政府债券、地方政府债券、公司债券、国际债券 |
二、债券价值的评估方法
(一)债券的估值模型
1、基本模型
2、其他模型
(1)平息债券,是指利息在期间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
(2)纯贴现债券,是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付,也称为“零息债券”。在到期日一次还本付息的债券,实际上也是一种纯贴现债券,只不过到期日不是按面值支付而是按本利和作单笔支付。
(3)流通债券,是指已发行并在二级市场上流通的债券。
特点:到期时间小于债券发行在外的时间。估值时需要考虑现在至下一次利息支付的时间因素,估值的时点不在发行日,可以是任何时点,会产生“非整数计息期”问题。
(二)债券价值的影响因素
1、面值:面值越大,债券价值越大。
2、票面利率:票面利率越大,债券价值越大。
3、折现率:折现率越大,债券价值越小。
【注意】债券定价的基本原则
①折现率等于债券票面利率时,债券价值就是其面值;
②如果折现率高于债券票面利率时,债券的价值就低于面值;
③如果折现率低于债券票面利率时,债券的价值就高于面值。
4、计息期:债券付息期越短价值越低的现象,仅出现在折价出售的状态。如果债券溢价出售,则情况正好相反。
(1)对于折价发行的债券,加快付息频率,价值下降;
(2)对于溢价发行的债券,加快付息频率,价值上升;
(3)对于平价发行的债券,加快付息频率,价值不变
5、到期时间:债券的到期时间,是指当前日至债券到期日之间的时间间隔。
三、债券的期望收益率
常用到期收益率来衡量。到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算思路:根据P0=I×(P/A,rd,n)+M×(P/F,rd,n)求折现率。
其中:
P0表示债券价格;
I表示每年的利息(票面利息);
M表示面值;
n表示到期前的年数;
rd表示年折现率。
点击进入课后练习:注册会计师考试[模拟试题]、[历年真题]、[章节试题]多种免费试题在线测试,各科真题试卷实战演练。
点击注册 >>领取注册会计师新人礼包(购课优惠券+精讲班视频+考试真题)>> |
热点关注
注会刷题太费脑?听完老师讲讲考点和答题技巧,你会豁然开朗!刘胜花老师重磅回归,带你读薄教材,解决会计难题!【2020年零基础入门新课抢先试听>>】
温馨提示:因考试政策、内容不断变化与调整,233网校网站提供的以上信息仅供参考,如有异议,请考生以权威部门公布的内容为准!