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注册会计师《财务成本管理》知识点总结：投资项目的敏感分析

一、敏感分析的作用

1、确定影响项目经济效益的敏感因素。

2、计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使决策者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，以减少和避免不利因素的影响，改善和提高项目的投资效果。

3、通过各种方案敏感度大小的对比，区别敏感度大或敏感度小的方案，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。

4、通过可能出现的最有利与最不利的经济效果变动范围的分析，为决策者预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可行的投资方案提供可靠的决策依据。

二、敏感分析的方法

（一）最大最小法

1、给定计算净现值的每个变量的预期值。

2、根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。

3、选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。

（二）敏感程度法

1、计算项目的基准净现值。

2、选定一个变量，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净现值。

3、计算选定变量的敏感系数：

敏感系数=目标值变动百分比÷选定变量变动百分比

4、根据上述分析结果，对项目的敏感性作出判断。

结论：敏感系数的正负号只是表明方向，判断敏感程度大小应根据敏感系数绝对值的大小判断。敏感系数的绝对值大于1为敏感因素，敏感系数的绝对值小于1为非敏感因素。

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