考点1：最优证券组合的含义和选择原理（★★）
（一）投资者的个人偏好与无差异曲线
1、按照投资者的共同偏好规则，有些证券组合不能区分优劣，其根源在于投资者个人除遵循共同的偏好规则外，还有其特殊的偏好。
那些不能被共同偏好规则区分的组合，不同投资者可能得出完全不同的比较结果。对于特定的投资者，任意给定一个证券组合，根据他对风险的态度，可以得到一系列满意程度相同（无差异）的证券组合，这些组合恰好在E一σ坐标系上形成一条曲线，我们将这条曲线视为该投资者的一条无差异曲线。偏好不同的投资者，其无差异曲线的形状也不同。
2、无差异曲线的特点：
（1）无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线；
（2）不同投资者的无差异曲线形成分散整个平面又互不相交的曲线簇；
（3）同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同；
（4）不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同；
（5）无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高；
（6）无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。
（二）最优证券组合的含义和选择原理
1、最优证券组合：使投资者最满意的有效组合，它是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。
2、最优证券组合的选择原理：投资者的偏好通过无差异曲线来反映。
无差异曲线位置越靠上，其满意程度越高，因而投资者需要在有效边界找到一个具有下述特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高。这样的有效组合便是他最满意的有效组合，而它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。
【2021真题】
1、下列关于最优证券组合的说法，正确的有（ ）
Ⅰ 这一组合是能带来最高收益的组合
Ⅱ 这一组合肯定在有效边界上
Ⅲ 这一组合是无差异曲线簇与有效边界的切点
Ⅳ 这一组合是理性投资者的最佳选择
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
考点2：资产配置（★★★）
（一）资产配置概念
1、资产配置：依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报酬最佳的原则，将资产有效分配在不用类型的资产上【在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配】，构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。
通过资产配置投资，除了可以降低投资组合的下跌风险，更可稳健地增强投资组合的报酬率。
维持最佳资产投资组合，必须经过完整缜密的资产配置流程，内容包含：
（1）投资目标规划
（2）资产类别的选择
（3）资产配置策略与比例配置
（4）定期检视与动态分析调整
（二）资产配置分类
1、类型
分类依据 | 类别 |
投资决策灵活性 | （1）主动型投资策略：投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资操作获取超额收益，通常将战胜市场作为基本目标。 根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的主动型投资策略。 |
（2）被动型投资策略：指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动地实施调整。 理论依据：主要是市场有效性假说，如果所有证券价格均充分反映了可获得的信息，则买入并持有证券，被动接受市场变化而不进行调整，更有可能获取市场收益，并避免了过多的交易成本和误判市场走势造成的损失。 如：指数化投资策略 | |
策略期限不同 | （1）战略性投资策略/长期资产配置策略：指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。 |
（2）战术性投资策略：也称为"战术性资产配置策略"，通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。 |
学习三大法宝↓↓↓
①李泽瑞老师精讲考点+剖析解题技巧
②教材太难读？干货笔记来帮您！
（思维导图+章节核心考点汇总+历年经典真题）
③ 学习计划、数字考点汇总、公式大全，更多2022备考资料PDF版免费下载