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第三章 股权融资
第61讲 首次公开发行股票—核准制（一）更新
孙婧老师简介：
外汇分析师，金融交易大赛评委。曾就职于证券、期货公司，熟悉各类金融产品及金融行业要求。教学过程中注重理论知识与实际工作应用的契合。
第三章 股权融资
本章考情
分值占比：25%
重要程度：★★★★★
复习要点：本章是考察重点，需要扎实掌握，对比记忆。新《证券法》颁布实施后，股票发行全面推行注册制，在注册制完全实施之前，将形成核准制与注册制并存的局面，法规考察重心将随着注册制的开展情况，逐渐由核准制向注册制偏移。本章除传统核心考点以外，越来越多的考査新的专题小法规，命题范围进一步扩大，需要全面综合掌握。
1.首次公开发行股票
2.上市公司发行新股
3.非上市公众公司股份公开转让
第一节 首次公开发行股票（IPO）
本节考情
分值占比：10%
重要程度：★★★★★
复习要点：在了解具体发行审核程序的基础上，深入理解各项法规要求的具体含义，并结合历年真题来理解学习。此外，还要关注每次考前新出的各种小法规，一般考查得较简单且容易得分。
《证券法（2019修订）》的相关规定
 公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门注册。
未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券。
证券发行注册制的具体范围、实施步骤，由国务院规定。
有下列情形之一的，为公开发行：
（一）向不特定对象发行证券；
（二）向特定对象发行证券累计超过二百人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内；
（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。
非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
公司首次公开发行新股，应当符合下列条件：
（一）具备健全且运行良好的组织机构；
（二）具有持续经营能力；
（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；
（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；
（五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
【注：最近 3 年重大违法行为的起算时点，从刑罚执行完毕或行政处罚执行完毕之日起计算。】
参考法规：
首次公开发行股票并上市管理办法
首次公开发行股票并在创业板上市管理办法
《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条 实际控制人没有发生变更的理解和适用——证券期货法律适用意见第1号
《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条 发行人最近3年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用意见第3号
关于职工持股会及工会持股有关问题的法律意见
关于职工持股会及工会能否作为上市公司股东的复函
关于改革调整上市环保核查工作制度的通知
保荐人尽职调查工作准则
关于做好企业信用信息尽职调查工作的通知
证券发行上市保荐业务工作底稿指引
首发业务若干问题解答（一）
首发业务若干问题解答（二）
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