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第二节 公司型基金、合伙型基金与信托(契约)型基金

【学习目标】

理解公司型基金的概念和特点

理解合伙型基金的概念和特点

理解信托(契约)型基金的概念和特点
理解不同基金组织形式的区别

【核心考点】

一、公司型基金的概念

公司型股权投资基金采用公司的组织形式,投资者是公司股东,依法享有股东权利,并以其投资额为限对公司债务承担有限责任。公司型基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理。公司型基金是企业法人实体。

在我国,公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。

公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。投资者既是基金份额持有者又是公司股东,按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。从投资者权利的角度看,投资者作为公司的股东,可通过股东大会(股东会)和董事会(执行董事)委任并监督基金管理人。

二、公司型基金的特点

(1)公司在很多国家比合伙企业、契约结构有着更悠久的历史和更为健全的法律环境,进而使这些国家的公司有着更完整的组织结构和更规范的管理系统,可以有效降低运作风险。

(2)公司型基金是独立的企业法人,可以通过借款来筹集资金,这在合伙型基金和信托(契约)型基金中往往不可行。

(3)公司的有限责任,意味着全体股东承担有限责任。

三、合伙型基金的概念

合伙型股权投资基金采用有限合伙企业的组织形式,投资者作为合伙人参与投资,依法享有合伙企业财产权,由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任,由基金管理人具体负责投资运作。合伙型基金不具有独立的法人地位。

合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。

(1)普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任。

(2)有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。有限合伙人不参与投资决策。

(3)普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。

四、合伙型基金的特点

(1)合伙型基金本质上是一种合伙关系。

合伙型基金常以有限合伙形式设立。有限合伙人承担有限责任,因此仅需按照有限合伙协议的约定按期、足额缴纳认缴出资;普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,受普通合伙人委托的基金管理人或自任基金管理人的普通合伙人负责基金投资等重大事项的管理与决策,对有限合伙企业的责任是执行合伙事务。

(2)有利于避免双重纳税。

按照我国税法,有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体,而是由合伙人承担纳税义务,有利于避免双重征税问题。

五、信托(契约)型基金的概念

信托(契约)型股权投资基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金,不具有独立的法人地位。

参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。基金投资者通过购买基金份额,享有基金投资收益。基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作。基金托管人负责保管基金资产,执行管理人的有关指令,办理基金名下的资金往来。

六、信托(契约)型基金的特点

(1)信托(契约)型基金本质上是一种信托关系,因此,契约各方可通过信托契约进行相关约定,运作比较灵活。

(2)信托(契约)型基金不是企业所得税的纳税主体,不需要缴纳所得税,只有基金投资者需要对取得的投资收益缴纳所得税,避免了双重纳税。

(3)信托(契约)型基金中,除非基金合同另有约定,基金投资者以其出资为限对基金的债务承担有限责任。

【例题演练】

1.不同组织形式的基金,没有独立法人主体地位的基金包括()。

A.公司型基金、合伙型基金和契约型基金

B.合伙型基金和契约型基金

C.公司型基金和合伙型基金

D.公司型基金和契约型基金

答案:B

解析:公司型基金是企业法人实体。合伙型基金不具有独立的法人地位。信托(契约)型基金不具有独立的法人地位。

2.下列关于合伙型股权投资基金的说法中,错误的是()。

A.合伙型股权投资基金设立,应向工商管理机关办理注册登记手续,并向中国证券投资基金业协会备案

B.合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征,新增合伙人需经全体合伙人一致同意(但合伙协议另有约定的除外),并订立入伙协议

C.合伙型股权投资基金可按照《中华人民共和国证券投资基金法》办理份额转让手续

D.合伙型股权投资基金解散,应当由清算人进行清算

答案:C

解析:合伙型股权投资基金可按照合伙协议办理份额转让手续。故c项错误。

3.下列关于信托(契约)型基金的表述中,错误的是()。

A.信托(契约)型股权投资基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金

B.信托(契约)型基金具有独立的法人地位

C.信托(契约)型基金本质上是一种信托关系,契约各方可通过信托契约进行相关约定.运作比较灵活

D.信托(契约)型基金的投资者以其出资为限对基金的债务承担有限责任

答案:B

解析:信托(契约)型基金不具有独立的法人地位。

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