预期值

①预期值反映预计收益的平均化，代表投资者的合理预期；

②不能直接用来衡量风险。

方差

当预期值相同时，方差越大，风险越大。

标准差

当预期值相同时，标准差越大，风险越大。

变异系数

标准差/预期值

①变异系数是从相对角度观察的差异和离散程度。

②当预期值不同时，变异系数越大，风险越大。

单项资产的β系数

①市场组合相对于它自己的贝塔系数是1。

②β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致。

③β＞1，说明该资产的系统风险程度大于整个市场组合的风险；反之亦然。

④β=0，说明该资产的系统风险程度等于0。

⑤绝大多数资产的β系数是大于零的。如果β系数是负数，表明这类资产报酬与市场平均报酬的变化方向相反。

证券组合的期望报酬率

证券组合的期望报酬率是各种证券期望报酬率的加权平均数。

投资组合的标准差

①影响证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，还取决于证券之间的协方差。

②随着证券组合中证券个数的增加，协方差项比方差项越来越重要。

③充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。

协方差

协方差衡量两个变量之间共同变动的程度。协方差为正说明两个变量趋于同向变动。协方差为负，说明两个变量趋于反向变动。

相关系数

①相关系数为1，表示完全正相关，表明一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，反之亦然。

②相关系数为-1，表示完全负相关，表明一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的减少成比例，反之亦然。

③相关系数为0，表示缺乏相关性，每种证券报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动。

④一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此两种证券之间的相关系数多为小于1的正值。

投资组合的β系数

（1）投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。

（2）投资组合不能抵消系统风险，所以，资产组合的β系数是单项资产β系数的加权平均数。

描述内容

市场均衡条件下的单项资产或资产组合（不论是否已经有效地分散风险）的必要报酬率与风险之间的关系。

风险资产（市场组合）和无风险资产构成的投资组合的期望报酬率与风险之间的关系，属于有效集。

测度风险的工具

β系数

整个资产组合的标准差

斜率与投资人对待风险态度的关系

市场整体对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大。

不影响直线的斜率，个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立。

适用范围

适用于任何单位资产或资产组合，不限于有效组合。

适用于市场组合，或无风险资产和市场组合再组合，只限于有效组合。