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注册会计师《财务成本管理》知识点总结：股票分割与股票回购

一、股票分割

1、概念：股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票。

2、影响

（1）发行在外的股数增加，每股面额降低。

（2）若盈利总额和市盈率不变，则每股收益下降，但公司价值不变。

（3）股东权益总额、股东权益内部各项目相互间的比例不变

3、目的

（1）通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。

（2）股票分割往往是成长中公司的行为，容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象，这种利好信息会在短时间内提高股价。

4、采用情形

（1）在公司股价暴涨且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价。

（2）在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内

二、股票回购

股票回购是指公司出资购回自身发行在外的股票。股票回购使流通在外的股份减少，每股股利增加，会使股价上升。

意义：

1、对股东的意义：

（1）股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。在资本利得税率低于股利收益税率的情况下，股东将得到纳税上的好处。

（2）股票回购对股东利益具有不确定的影响。

2、对公司的意义：

（1）向市场传递了股价被低估的信号。

（2）用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股收益。

（3）通过股票回购回馈股东，避免股利波动带来的负面影响。

（4）发挥财务杠杆的作用，通过股票回购提高负债比率，有助于降低加权平均资本成本。

（5）减少外部流通股数量，提高股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险。

（6）调节所有权结构，公司拥有回购的股票（库藏股），可以避免发行新股而稀释收益

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