第八章 企业价值评估

　　本章历年分值分布：

　　本章主要掌握：企业价值评估对象、实体现金流量折现模型与股权现金流量折现模型的应用、相对价值模型的原理以及相对价值模型的应用。

　　◆考点一：企业价值评估的目的和对象 考频：☆ 熟悉程度：了解

　　1.含义

　　2.对象

　　◆考点二：实体现金流量模型的应用 考频：☆☆☆☆☆ 熟悉程度：掌握

　　1.实体现金流量模型的应用

　　2.股权现金流量模型的应用

　　◆考点三：相对价值评估模型 考频：☆☆☆☆☆ 熟悉程度：掌握

　　1.市盈率模型

　　2.市净率模型

　　3.市销率模型

　　本章练习题

　　◆同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是( )元。

　　A.5

　　B.7

　　C.9

　　D.11

　　【正确答案】B

　　◆下列关于期权投资策略的表述中，正确的是( )。

　　A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

　　B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

　　C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

　　D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费

　　【正确答案】C

　　◆下列关于抛补性看涨期权的表述中，不正确的是( )。

　　A.抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合

　　B.出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略

　　C.当股价大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格

　　D.当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格

　　【正确答案】D

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