考点预习:>资本资产定价模型公式——第四章

基本公式

KS＝Rf＋β×（Rm－Rf）

式中：

Rf──无风险报酬率；

β──该股票的贝塔系数；

Rm──平均风险股票报酬率；

（Rm－Rf）──权益市场风险溢价；

β×（Rm－Rf）──该股票的风险溢价。

【例】市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率14%，某公司普通股β值为1.2。普通股的成本为：

Ks＝10%＋1.2×（14%－10%）＝14.8%。　

 参数

（1）无风险利率；（2）贝塔值；（3）市场风险溢价。　

考点练习：多选题

　　已知甲公司股票贝塔系数为1.3，期望收益率为23%；乙公司股票的贝塔系数为0.6，期望收益率为13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的是（　）。

　　A、市场组合的收益率为18.71%

　　B、市场组合的收益率为15.34%

　　C、无风险收益率为4.43%

　　D、无风险收益率为6.86%

　　【答案】AC

　　【解析】根据资本资产定价模型有：23%＝无风险收益率＋1.3×（市场组合收益率-无风险收益率）；13%＝无风险收益率＋0.6×（市场组合收益率-无风险收益率）。解之得：无风险收益率＝4.43%，市场组合收益率＝18.71%。

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