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原创证券投资顾问易混淆考点:有效市场假说及三种市场类型

来源:证券投资顾问辅导 2020年6月22日 字号

法玛根据市场对信息的反映程度将有效市场分为三种:弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。那么这三种市场类型各自有什么特点呢?在证券投资时又是如何应用?我们通过一张表格简单对比一下。

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一、强式有效、弱式有效、半强式有效的基本特征

市场类型

特点

举例

弱式有效市场

①资产价格充分反映与资产价格变动有关的历史信息

②投资者无法通过分析以往价格获得超额利润。

历史价格水平、价格波动性、交易量、短期利率等

半强式有效市场

①资产价格反映了与资产定价有关的公开信息

②只有利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。

证券价格序列信息、有关公司价值、宏观细腻些和政策方面的信息

强式有效市场

①资产价格反映所有与资产定价有关的信息;

②任何人都无法通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。

历史信息、当前信息、内幕信息

在强式有效市场中,管理者回选择消极保守的态度,只求获得市场平均的收益水平。在弱式有效市场和半强式有效市场中,证券组合的管理者往往式积极进取的。

二、有效市场假说在证券投资中的应用

1、相信市场有效的投资者认为,市场价格反映了股票在现有信息下的真实价格,于是采用消极的策略,随机地购买股票。

2、不信奉市场有效性的投资者采用积极的投资方法。

有效市场假说是属于投资顾问里比较基础也比较重要的内容。学习到这里,大家应该明显能感觉到,投资顾问的学习内容比证券从业两科的内容更具有实用性,但同时也更难。学习的专业内容多,对于基础较弱的考生来说,备考难度比较大。

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