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原创《证券分析师胜任能力》真题考点班课程讲义:金融学

233证券从业资格考试网提供李泽瑞老师《证券分析师胜任能力考试》真题考点班课程讲义,本节是对证券从业资格考试《金融学》的讲解。免费试听证券从业李泽瑞老师真题考点班课程>>

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真题考点

第1讲 业务监管

李泽瑞老师简介:

经济学硕士、金融培训高级讲师。李老师从事考证培训工作多年,教学经验丰富,讲课通俗易懂,能够精准把握考试方向,抓住考试,帮助学员快速通过考试。

第二部分  专业基础

第三章  金融学

第一节  利率、风险与收益

第二节  资产定价

第三节  有效市场与行为金融

一、单选题

1.假设无风险利率为6%,市场组合收益率为10%。如果一项资产组合由40%的A公司股票和60%的B公司股票组成,A公司股票的β值为1.1,B公司股票的B值为1.4。那么该资产组合的风险溢价为(  )。

A.5.12%

B.11.12%

C.4.64%

D.10.64%

【233网校答案】A

【233网校解析】由A公司股票和B公司股票组成的资产组合的β值=40%×1.1+60%×1.4=1.28

根据公式,该资产组合的风险溢价

2.某投资者投资一项目,该项目五年后,将一次性获得一万元收入,假定投资者希望的年利率为5%,那么按单利计算,投资的现值为(  )元。

A.12500  B.8000

C.10000  D.7500

【233网校答案】B

【233网校解析】单利下,PV=FV(1+r×t)=10000(1+5%×5)=8000(元)。

3.风险控制部门或投资者对证券投资进行风险控制时,通常会控制(  )证券的投资比例。

A.β系数过低

B.β系数过高

C.α系数过低

D.α系数过高

【233网校答案】B

【233网校解析】单个证券对整个市场组合风险的影响可以用β系数来表示,它是用来衡量证券市场风险(即系统性风险)的工具,风险控制部门或投资者通常会利用β系数对证券投资进行风险控制,控制β系数过高的证券投资比例,从而控制证券投资的系统性风险的大小。另外,针对衍生证券的对冲交易,通常会利用B系数控制对冲的衍生证券头寸。

4.为组合业绩提供一种既考虑收益高低又考虑风险大小的评估理论依据的是(  )。

A.可变增长模型

B.公司财务分析

C.资本资产定价模型

D.量价关系理论

【233网校答案】C

【233网校解析】资本资产定价模型反映的是单个特定证券或证券组合的风险与其期望收益率之间的关系。而评价组合业绩正是基于对风险调整后的收益进行考量,即既要考虑组合收益的高低,也要考虑组合所承担风险的大小。

5.某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用,三年后其所需资金总额为11500元,假定银行3年期存款利率为5%,在单利计息的情况下,当前需存入银行的资金为(  )元。

A.9934.1

B.10000

C.10500

D.10952.4

【233网校答案】B

【233网校解析】

单利的计算公式为:S=P×(1+r×n)。

P为本金;S为本利和;r为利息率;n为交易涉及的期数。

需存入本金P=S/(1+r×n)=11500/(1+15%)=10000(元)

6.某人在未来三年中,每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元,若企业支付报酬的时间既可在每年年初,也可以在每年年末,若年利率为10%,由于企业支付报酬时点的不同,则三年收入的现值差为(  )。

A.12434.26元   B.4545.45元

C.14683.49元   D.8677.69元

【233网校答案】A

【233网校解析】企业在年初支付报酬的现值为:

S1=50000+50000/(1+10%)+50000/(1+10%)^2136776.86(元)

企业在年末支付报酬的现值为:

S2=50000/(1+10%)+50000/(1+10%)^2  +50000/(1+10%) ^3 124342.60元

由于支付报酬时点的不同,三年收入的现值差为:136776.86-124342.60=12434.26(元)。

7.在计算利息额时,按一定期限,将所生利息加入本金再计算利息的计息方法是 (  )。

A.单利计息   B.存款计息

C.复利计息   D.贷款计息

【233网校答案】C

【233网校解析】复利计息是指在计算利息额时,要按一定期限(如一年),将所生利息加人本金再计算利息,逐期滚算的计息方法,俗称利滚利。

8.市场组合(  )。

A.由证券市场上所有流通与非流通证券构成

B.只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合

C.与无风险资产的组合构成资本市场线

D.包含无风险证券

【233网校答案】C

【233网校解析】由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的上下边界相切的两条射线所夹角形成的无限区域便是市场组合的可行域。由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的有效边界相切的射线,便是在现有条件下所有证券组合形成的可行域的有效边界,即市场组合与无风险资产的组合构成资本市场线。

9.某人按10%的年利率将1000元存入银行账户,若每年计算2次复利(即每年付息2次),则两年后其账户的余额为(  )。

A.1464.10元

B.1200元

C.1215.51元

D.1214.32元

【233网校答案】C

【233网校解析】由于每年付息两次,则r=5%,n=4。

因此两年后账户的余额为:S=P(1+r)^n=1000×(1+5%)^4=1215.51元

10.如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息,则该市场属于(  )。

A.弱式有效市场

B.半弱式有效市场

C.强式有效市场

D.半强式有效市场

【233网校答案】D

【233网校解析】半强式有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息,而且反映了所有有关证的能公开获得的信息。

11.某证券期望收益率为0.11,贝塔值是1.5,无风险收益率为0.05,市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型,这个证券(  )。

A.被低估

B.被高估的

C.定价公平

D.价格无法判断

【233网校答案】C

【233网校解析】根据CAPM模型,其风险收益率=0.05+1.5×(0.09-0.05)=0.11,其与证券的期望收益率相等,说明市场给其定价既没有高估也没有低估,而是比较合理的。

12.某人借款1000元如果年利率为10%,两年到期后归还(期数为2),按复利计算,到期时借款人应支付的利息为(  )元。

A.200

B.210

C.1000

D.1210

【233网校答案】B

【233网校解析】两年到期后,

本利和=1000(1+10%)^2=1210(元),

利息=1210-1000=210(元)。

13.某投资者用10000元进行为期一年的投资,假定市场年利率为6%,利息按半年复利计算,该投资者投资的期末价值为(  )元。

A.10000

B.10600

C.10609

D.11236

【233网校答案】C

【233网校解析】根据公式,FV=10000*(1+0.06/2) 2=10609(元)

14.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元,投资的年利率为10%,用复利方法计算的该项投资现值介于(  )之间。

A.17.00万元至17.50万元

B.17.50万元至18.00万元

C.18.00万元至18.50万元

D.18.50万元至19.00万元

【233网校答案】D

【233网校解析】P=30/(1+10%)^518.63(万元),即该项投资现值介于18.50万元至19.00万元之间。

15.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的(  )

A.期值

B.现值

C.有效利率

D.复合利率

【233网校答案】B

【233网校解析】不同的信用工具,其价格确定方式各不相同。

有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。

16.在资产定价模型中, β值为1的证券被称为具有(  )。

A.激进型风险  B.防卫型风险

C.平均风险     D.系统性风险

【233网校答案】C

【233网校解析】β值可以用来衡量证券的实际收益率对市场投资组合的实际收益率的敏感度如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大Y%,则证券i的实际收益率比预期大βi×Y%。因此, β值高(大于1)的证券被称为激进型

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