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原创高频考点:金融市场基础知识债券必考3小问—资产证券化

来源:金融基础知识学习笔记 2020年5月28日 字号

债券这一章是金融市场基础知识的重要章节,而资产证券化就是债券的重要内容,在教材上篇幅占得多,考试也考得多。仔细阅读文章,掌握资产证券化。收藏本文,考前复习!

【第1问】什么是资产证券化?

【考点】资产证券化

【必背解析】资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化根据不同的分类条件,可以分为以下类别:

分类依据

类型

基础资产

不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高速公路收费)、债券组合证券化

资产证券化的地域

境内资产证券化、离岸资产证券化

产品的属性

股权型证券化、债权型证券化、混合型证券化

资产证券化的兴起动因:

从发起人的角度来说:①增加资产流动性,提高资本使用效率;②提升资产负债管理能力,优化财务状况;③实现低成本融资;④增加收入来源。

从投资者角度来说:①提供多样化的投资品种;②提供更多的合规投资;③降低资本要求,扩大投资规模。

【典型真题】下列不能作为资产证券化基础资产的是(  )。

A、应付账款

B、债券组合

C、不动产和信贷资产

D、应收账款和未来收益

参考答案:A

【第2问】资产证券的化的参与者有哪些?

【考点】资产证券化当事人

【必背解析】资产证券化交易复杂,涉及当事人较多:

当事人

释义

发起人

资产证券化的起点,基础资产的原始权益人和卖方

特殊目的机构(SPV

以资产证券化为目的组件的独立法律主体,资产支持证券的真正发行人

信用增级机构

提升证券化产品的信用等级,分为内部增级和外部增级内部增级时信用增级机构为发起人外部增级时信用增级机构为独立的第三方

信用评级机构

发行的证券化产品属于债券,发行前必须经过评级机构进行评级

三大信用评级机构:标准普尔、穆迪公司、惠誉公司

承销商

负责证券设计和发行承销的投资银行

服务商

负责资产项目及其所产生的现金流进行监理和保管,通常由发起人担任

受托人

托管资产组合以及与之相关的一切权利,代表投资者行使职能

把服务机构存入SPV账户中的现金流转付给投资者;

对没有立即转付的款项进行再投资;

监督证券化中交易各方的行为;

公布违约事宜,采取保护投资者的法律行为;

当服务机构不能履责时,替代服务人员担当其职责。

【第3问】什么是资产支持证券?

【考点】资产支持证券

【必背解析】在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券被称为“资产支持证券”。通过资产证券化,将流动性较低的资产(银行贷款、应收账款、房地产等)转化为具有较高流动性的可交易证券,提高基础资产的流动性,便于投资者进行投资。

【典型真题】在资产证券化过程中,被认为是流动性较低的资产有(  )。

Ⅰ银行贷款   Ⅱ应收账款   Ⅲ应付账款   Ⅳ房地产

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C. Ⅱ、Ⅲ

D. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

参考答案:B

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