【真题考点】自由现金流估值模型
【考点解析】
股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量。扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。所以，一般情况下，股权自由现金流小于公司自由现金流。
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【2021.12真题测试】
下列关于自由现金流估值的说法，正确的有()
I.在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到股权价值低
II.相对于FCFE,FCFF在股东自由现金流出现负值时更为实用
III.高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF相对于DDM而言更为实用
IV.一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流
A.I、II、III
B.II、III
C.III、IV
D.I、II、IV
参考答案：A
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