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2018中级经济师工商管理考点预习:资本结构理论

来源:233网校 2018-03-23 08:40:00 字号

资本结构理论

资本结构是指企业各种资金来源的构成及其比例关系,其中最重要的比例是负债比率。

早期资本结构理论

1.净收益观点

在公司的资本结构中,债务资本的比例越大,公司的净收益或税后利润就越多,从而公司的价值就越高。

2.净营业收益观点

在公司的资本结构中,债务资本的多少、比例的高低,与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素,应该是公司的净营业收益。

3.传统观点

按照这种观点,增加债务资本对提高公司价值是有利的,但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度,综合资本成本率就会升高,并使公司价值下降。

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