第四节股指期货投机与套利交易
　　股指期货期现套利
　　9-13(2010年5月计算分析题)假定年利率为8%，年指数股息率d为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是（　　）点。
　　A.1459.64
　　B.1460.64
　　C.1469.64
　　D.1470.64
　　【答案】C

　　9-14(2010年5月计算分析题)假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（　　）点。
　　A.1537
　　B.1486.47
　　C.1468.13
　　D.1457.03
　　【答案】C
　　【解析】F(4月1日，6月30日)=1450×[1+(6%-1%)×3/12]=1468.13(点)。
　　股指期货跨期套利
　　9-15(2010年5月计算分析题)2008年9月，某公司卖出12月到期的S&P500指数期货合约，期指为1400点，到了12月份股市大涨，公司买人100张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为（　　）美元。
　　A.42500
　　B.-42500
　　C.4250000
　　D.-4250000
　　【答案】D
　　【解析】(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。
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