期货从业资格

2019年期货从业资格考试计算题特训(四)

来源:233网校 2019年7月12日 字号

计算题一直是期货从业资格考试中的难点,对考生朋友们来说,也是痛点。对此,233网校小编特准备了几场期货从业资格考试计算题特训,逐个攻克这些计算题,考试会没问题的!

下载完整版计算题>>

1、6月,国内某企业的美国分厂当前需要50万美元,并且打算使用5个月,该企业为规避汇率风险,决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套保。假设美元兑人民币即期汇率为6.5000,12月到期的期货价格为6.5100。5个月后,美元兑人民币即期汇率变为6.5200,期货价格为6.5230。则对于该企业而言(  )。(CME美元兑人民币期货合约规模为10万美元)

A.适宜在即期外汇市场上买进50万美元;同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约

B.5个月后,需要在即期外汇市场上买入50万美元;同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约

C.通过套期保值在现货市场上亏损1万人民币,在期货市场上盈利0.65万人民币

D.通过套期保值,实现净亏损0.35万人民币

参考答案:A
参考解析: 本题考查外汇期货卖出套期保值。外汇期货卖出套期保值是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌,在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。该企业当前需要50万美元,处于现汇多头地位,应当采用卖出套期保值。

2、在正向市场上,某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令,价差为100元/吨。则该交易指令可以(  )元/吨的价差成交。

A.100

B.不低于100

C.不高于100

D.无法确定

参考答案:B
参考解析:在正向市场上,远月份的期货合约价格大于近月份的期货合约价格,因此在该题目中,7月份菜籽油期货合约的价格高于5月份菜籽油期货合约的价格。限价指令是以该价位或更优的价位成交。卖出7月份,买进5月份的合约,是属于牛市套利在正向市场上相当于是卖出套利,只有在价差缩小时才能盈利,因此应该以更高的价差成交,以等待价差变小。故应该以100元/吨或高于100元/吨的价差成交。

3、某交易者以100点的价格买入一张3个月后到期的恒指看涨期权,执行价格为20000点。期权到期时,标的指数价格为20300点,则该交易者(不考虑交易费用)的到期净收益为(  )点。

A.-200

B.200

C.100

D.-100

参考答案:B
参考解析:本题考查期权。买入看涨期权,执行价格小于标的指数价格,该交易者到期行权,以20000点的价格买入恒指,再以20300点的价格在市场上卖出,获得300点。由于付出了100点的权利金,因此,净收益=300-100=200(点)。

4、9月1日,沪深300指数为5200点,12月到期的沪深300指数期货合约为5400点,某证券投资基金持有的股票组合现值为3.24亿元,与沪深300指数的β系数为0.9.该基金经理担心股票市场下跌,卖出12月到期的沪深300指数期货合约为其股票组合进行保值。该基金应卖出(  )手股指期货合约。

A.200

B.180

C.222

D.202

参考答案:B
参考解析:买卖套期合约数量=0.9×324000000/(300×5400)=180(手),即应卖出180手股指期货合约。

5、某机构持有价值1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债。该国债的基点价值为0.06045元,5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元,转换因子为1.0373,根据基点价值法,该机构对冲利率风险,应选用的交易策略是(  )。

A.做多国债期货合约96手

B.做多国债期货合约89手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

参考答案:C
参考解析:持有债券,担心利率上升,其债券价格下跌或收益率相对下降,则应选择卖出套期保值。对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值/期货合约的基点价值=债券组合的基点价值/(最便宜可交割国债的基点价值/转换因子)=(100000000/1000000)×[0.06045/(0.06532/1.0373)]≈96(手)。

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