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现代期货市场的形成

(1)一般认为，期货交易萌芽于欧洲，是在远期交易的基础上产生的。

(2)规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年，82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。

(3)交易所成立之初，采用远期合同交易的方式，特点是实买实卖。

(4)1865年，芝加哥交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

(5)1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

(6)1925年，专门从事结算业务的结算所——芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)应运而生。

(7)标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。