筹资管理
一、考情分析
二、精华考点笔记
考点一、筹资主体
1、企业筹资
内源筹资 | 资金来源主要包括：企业自有资金、应付息税以及未使用或未分配专项基金。自有资金主要包括：留存收益、应收账款以及闲置资产变卖等。未使用或未分配的专项基金主要包括：更新改造基金、生产发展基金以及职工福利基金等 |
外源筹资 | 外源筹资渠道主要包括：权益筹资、债务筹资以及混合筹资。权益筹资包括普通股和优先股筹资，权益筹资形成企业所有者权益，将对企业股权结构产生不同程度的影响，甚至影响原有股东对企业的控制权。债务筹资包括借款筹资和债券筹资 |
直接筹资：筹资主体不通过银行等金融中介机构而从资金提供者手中直接筹资，如发行股票和企业债券筹资 | |
间接筹资：筹资主体通过银行等金融中介机构向资金提供者间接筹资，如向商业银行申请贷款，委托信托公司进行证券化筹资等 |
2、项目融资
概念 | 为建设和经营项目而成立的新的独立法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷 |
特点 | 以项目为主体 |
有限追索贷款 | |
合理分配风险投资 | |
项目资产负债表之外的融资 | |
灵活的信用结构 |
考点二、短期负债
1、短期负债筹资的特点和方式
特点 | 筹资速度快，容易取得 |
筹资弹性好 | |
筹资成本较低 | |
筹资风险高 | |
方式 | 1）商业信用：最大的优越性在于容易取得。缺陷在于期限较短，放弃现金折扣时付出的成本较高。具体形式有应付账款、应付票据（分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，支付期最长不超过6个月）、预收账款等 |
2）短期借款：形式主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等 |
2、商业信用
应付账款可以分为免费信用、有代价信用和展期信用：
免费信用 | 买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用 |
有代价信用 | 买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用 |
展期信用 | 买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用 |
【计算应用】
放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。
【2014】某施工企业按照2/15、n/30的信用条件购入货物100万元，该企业在第28天付款，则其放弃现金折扣的成本是（ ）。
A．48.98%
B．56.51%
C．26.23%
D．8.33%
参考解析：
3、短期借款
（1） 短期借款的信用条件
信贷限额 | 是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。有效期通常为1年。但是，银行并不承担必须提供全部信贷限额的义务 |
周转信贷协定 | 有效期通常超过1年。在有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费 |
补偿性余额 | 是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%~20%）的最低存款余额。提高了借款的实际利率 |
借款抵押 | 抵押借款的成本通常高于非抵押借款 |
偿还条件 | 贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种方式 |
（2）短期借款利率及其支付方法
借款利率 | 分为优惠利率、浮动优惠利率和非优惠利率 |
利息支付方法 | 收款法：利随本清法 |
贴现法：先从本金中扣除利息部分，实际利率高于名义利率【掌握教材例题】 | |
加息法：分期等额还本付息。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际只平均使用了贷款本金的半数却支付全额利息，实际利率高于名义利率大约1倍 |
考点三、长期筹资