2019年新修订的《证券法》明确全面推行注册制。将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求,改为“具有持续经营能力”,同时大幅度简化公司债券的发行条件,取消发行审核委员会制度。《证券法》在此次修订中还新增加了授权国务院对注册制的具体范围、实施步骤作出具体规定的条款,为分步实施注册制预留了空间。
《证券法》修订前共有十二章240条,修订后为十四章226条,条款看似减少实际上内容却有增加。尤其是在证券公开发行、证券交易、上市公司的收购、投资者保护以及违规监管这几个方面。
一、证券法修订前后目录对比
修订前目录 | 修订后目录 | 修订要点 |
第一章 总则 | 第一章 总则 | 证券品种:增设资产支持证券、资管产品,删除衍生品种 |
第二章 证券发行 | 第二章 证券发行 | 实施注册制,取消证监会发审委,有限突破200人特定对象 |
第三章 证券交易 第一节 一般规定 第二节 证券上市 第三节 持续信息公开 第四节 禁止的交易行为 | 第三章 证券交易 第一节 一般规定 第二节 证券上市 第三节 禁止的交易行为 | 取消暂停上市环节,触发条件的直接退市;禁止的交易制度完善 |
第四章 上市公司的收购 | 第四章 上市公司的收购 | 权益变动披露规则,要约收购变更要求 ,短线交易规则 |
第五章 信息披露 | 新增 | |
第六章 投资者保护 | 新增 | |
第五章 证券交易所 | 第七章 证券交易场所 | |
第六章 证券公司 | 第八章 证券公司 | |
第七章 证券登记结算机构 | 第九章 证券登记结算机构 | |
第八章 证券服务机构 | 第十章 证券服务机构 | |
第九章 证券业协会 | 第十一章 证券业协会 | |
第十章 证券监督管理机构 | 第十二章 证券监督管理机构 | |
第十一章 法律责任 | 第十三章 法律责任 | 违法成本上升 |
第十二章 附则 | 第十四章 附则 |
二、新证券法修订具体内容解读
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