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2022年基金从业《私募股权投资》精选章节真题(6.12)

来源:233网校 2022-06-06 17:31:48 字号

1、在企业自由现金流折现模型中,企业自由现金流(FCFF)除了需考虑息税前利润(EBIT),折旧,摊销,营运资金的变化,长期经营性负债的变化,资本性支出因素外,还需考虑的因素是( )

A. 新增的付息债务,长期经营性资产的变化

B. 新增的付息债务,短期经营性资产的变化

C. 债务本金偿还,新增的付息债务

D. 调整的所得税,长期经营性资产的变化

参考答案:D
参考解析:企业自由现金流(FCFF)=息税前利润(EBIT)-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出。

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2、关于折现现金流估值法的折现率,以下表述错误的是( )

A. 折现率的选取取决于使用的现金流,二者要对应

B. 企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本

C. 红利对应的折现率为加权平均资本成本

D. 股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本

参考答案:C
参考解析:折现率的选择取决于使用的现金流,二者要对应。例如,红利和股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本,而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本(WACC)。故C错误。
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3、关于折现现金流估值法,表述错误的是()

A. 企业自由现金流折现模型得到的是企业价值,可以通过价值等式推出股权价值

B. 股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最低的现金流

C. 红利折现模型不适用于红利发放政策不稳定的目标公司

D. 企业自由现金流是指公司在保持政策运营情况下,可以向出资人(股东和债权人)进行自由分配的现金流

参考答案:B
参考解析:股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流。

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