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2022年基金从业《私募股权投资》精选章节真题(6.10)

来源:233网校 2022-06-06 17:30:58 字号

1、某股权投资基金投资了A公司,投资基准时点A公司净资产为50亿元、净利润为5亿元,按投资基准时点的2倍市净率进行投资后估值,该基金投后股权占比为10%,则该基金对A公司的投资额为( )亿元。

A. 2.5

B. 10

C. 1

D. 5

参考答案:B
参考解析:投资后估值=市净率*净资产=2*50=100亿元;基金对A公司的投资额=100*10%=10亿元。

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2、某股权投资基金拟投资A公司,假设A公司的管理层承诺投资当年的净利润为9000万元,按照息税前利润的5倍进行估值,所得税税率为25%,利息每年2000万元,则A公司的价值为( )亿元。

A. 0.3

B. 10

C. 1.4

D. 7

参考答案:D
参考解析:

息税前利润的计算公式为:息税前利润(EBIT)=净利润+所得税+利息。

企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为:EV=EBIT ×(EV/EBIT倍数)

则A公司的价值计算如下:A公司所得税=0.9÷(1-25%)×25%=0.3亿元,A公司EBIT=0.9+0.3+0.2=1.4亿元,A公司EV=1.4×5=7亿元

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3、选用相对估值法时,如所选择的可比公司比目标公司的资产负债率高出许多时,如需剔除上述问题所带来的影响,适用的估值法为( )

A. 市盈率倍数(P/E)

B. 市销率倍数(P/S)

C. 市净率倍数(P/B)

D. 企业价值/息税前利润倍数(EV/EBIT)

参考答案:D
参考解析:企业价值/息税前利润倍数法剔除了资本结构的影响。

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