并购基金对投资对象的整合主要通过以下几个方面来实现：

一是管理的提升。收购完成后，并购基金通常会重整被投资企业的管理团队，提升团队的执行力。收购方通常会向被投资企业注入其他商业资源，帮助其提升在产业链条中的价值。

二是产业与技术的整合。并购基金通常会将被投资企业在产业或技术上的优势资源与收购方所拥有的其他产业资源进行整合，从而帮助收购方企业完成转型升级。

并购基金的上述运营模式，被很多实体经济中的大企业使用。越来越多的大企业通过设立和管理并购基金，帮助其实现产业转型和升级。

从社会层面看，并购基金的发展，有利于优势资源的合理流动与整合以及劣势企业的淘汰与重整，从而通过产业的不断升级对整个经济发展质量的持续优化起到积极的推动作用。

考点：并购基金的作用

对应章节：第三章 第一节 理解

A项表述正确：合伙型基金本质上是一种合伙关系。

B项表述错误、D项表述正确：按照我国税法，有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体，而是由合伙人承担纳税义务，有利于避免双重征税问题。

C项表述正确：普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。

考点：合伙型股权投资基金概述

对应章节：第三章 第二节 理解

政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的。Ⅰ错误

具体来说，政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，引导社会资金进入创业投资领域。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。 Ⅱ错误

政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的引导和聚集放大作用，引导民间投资等社会资本投入，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题，特别是通过鼓励创业投资基金投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足。 Ⅲ 、Ⅳ正确

考点：政府引导基金

对应章节：第三章 第四节 理解

股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。 A、B正确

公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限对公司债务承担有限责任。C错误、D正确

考点：公司股权投资基金投资者身份

对应章节：第三章 第二节 理解

最近十二个月的净利润为2017年第四季度完成净利润与2018年前三个季度的净利润之和，即最近十二个月净利润=800+2800=3600万元=0.36亿

股权价值=净利润x市盈率倍数=0.36x15=5.4亿元

考点：市盈率倍数

对应章节：第三章 第三节 掌握

公司型基金是企业法人实体。合伙型基金不具有独立的法人地位。信托 (契约)型基金不具有独立的法人地位。 Ⅰ正确Ⅱ错误

公司的有限责任，意味着全体股东承担有限责任。有限合伙人承担有限责任，因此仅需按照有限合伙协议的约定按期 、足额缴纳认缴岀资。Ⅲ正确

合伙型基金按照合伙协议运营基金，信托 (契约)型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只有基金投资者需要对取得的投资收益缴纳所得税，避免了双重纳税。 Ⅳ正确

考点：基金组织形式

对应章节：第三章 第二节 理解

具体来说，创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。 第二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

考点：创业投资基金的特点

对应章节：第三章 第一节 理解

二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：一是购买存续基金份额及后续出资额;二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

故本题选B。

考点：股权投资母基金

对应章节：第三章 第四节 理解

杠杆收购(Leveraged Buy-Out，LBO)，是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。收购方的自有资金和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：第一，目标公司所能产生的现金流。第二，外部资金的融资成本。第三，资本结构的风险。

考点：杠杆收购的概念

对应章节：第三章 第一节 理解

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

并购基金主要是杠杆收购基金。

杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。

考点：创投基全与并购基金的区别

对应章节：第三章 第一节 理解