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2023年基金从业《私募股权投资》模拟练习题三十八

来源:233网校 2023-02-07 09:36:16 字号

关于投资框架协议中排他性条款,以下表述正确的是( )

A、排他性条款是要求股权投资基金在约定排他期内不得投资其他同类业务公司的条款

B、目标公司在签署排他性条款协议后,排他期内如果与其他投资方接触,则必须在解除后10个工作日内以书面形式通知投资方

C、排他性条款是要求目标公司在约定排他期内不得与其他投资机构接触的条款

D、排他性条款通常约定至少一年以上

参考答案:C

参考解析:排他性条款通常是投资框架协议中的条款,它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触,从而保证双方的时间和经济效率。排他性条款中的排他期由双方约定,通常为几个月。同时,投资方如果在协议签署之日前的任何时间决定不再执行投资计划,应立即通知目标公司,排他期将在目标公司收到上述通知时立即结束。故ABD错误。

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使用简单价值等式对企业价值与股权价值进行转换时,以下表述正确的是(  )

Ⅰ、企业价值是指公司所有出资人,包括股东和债权人,共同拥有的公司运营所产生的价值

Ⅱ、企业价值+现金=股权价值+债务

Ⅲ、需要考虑支付利息的负债和不支付利息的负债

Ⅳ、需要考虑非核心资产

A、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

参考答案:B

参考解析:简单价值等式为

企业价值+现金=股权价值+债务

债务与现金的差额定义为净债务,则价值等式又可以表示为企业价值=股权价值+净债务

需要注意的是,等式中的各项值都是市场价值。

上述等式中,“债务”与资产负债表中的负债不同,只包括要支付利息的负债(如银行贷款),不包括不用支付利息的负债(如应付账款)。Ⅲ、错误。

简单价值不需要考虑非核心资产。Ⅳ、错误。

插入模块

假设一只股权投资基金同意以10倍投后市盈率对以企业进行估值,该企业上一年度的净利润为1000万,预计下一年度的净利润为1500万元,若采用预计净利润估值,该基金同意投资3000万元,则该基金能获得的股份比例为()

A、33%

B、20%

C、30%

D、16.7%

参考答案:B

参考解析:股权价值=净利润×市盈率倍数=1500*10=15000万元

3000/15000=20%

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