我国金融市场的发展现状,中央银行主要职能,货币乘数的概念,货币政策
(一)我国目前的金融体系
(1)中央银行。中国人民银行是我国的中央银行,1948年12月1日成立。
(2)金融监管机构。
(3)国家外汇管理局。
(4)国有重点金融机构监事会。
(5)政策性金融机构。
(6)商业性金融机构。我国的商业性金融机构包括银行业金融机构、证券机构和保险机构三大类。
(二)我国金融市场的现状
随着社会主义市场经济体制和新的金融体系的建立,中国的金融市场在不断的探索中发展。目前,一个初具规模、分工明确的金融市场体系已经基本形成,成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。
(1)建立了较完善的货币市场。
(2)资本市场在规范中发展。
(3)保险市场的深度和广度不断扩大。
(4)外汇市场的发展。
高频考题
我国的政策性金融机构包括( )。
I 国家开发银行
II 中国进出口银行
III 中国农业银行
IV 中国农业发展银行
A:I、II
B:I、II、III
C:I、II、IV
D:I、II、III、IV
答案:C
解题思路:我国的政策性金融机构包括国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。
中央银行主要职能
中央银行是代表一国政府发行法偿货币、制定和执行货币政策、实施金融监管的重要机构。
中央银行职能主要是制定、执行货币政策,对金融机构活动进行领导、管理和监督。中央银行是一个“管理金融活动的银行”,同时,还有以下职能:
(一)发行的银行
(二)银行的银行
(三)政府的银行
高频考题
中央银行主要通过( )途径为商业银行充当最后贷款人。
I 票据再贴现
II 票据再质押
III 抵押再贷款
IV 票据再抵押
A:I、II
B:I、II、III
C:I、IV
D:II、III
答案:C
解题思路:中央银行主要通过两种途径为商业银行充当最后贷款人:(1)票据再贴现,即商业银行将持有的票据转贴给中央银行以获取资金。(2)票据再抵押,即商业银行将持有的票据抵押给中央银行获取贷款。
货币乘数的概念
(一)货币乘数的基本概念
货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系,简单地说,货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。
(二)货币乘数的计算公式
完整的货币(政策)乘数的计算公式是:
m=(Rc+i)/(Rd+Re十Rc)
其中,Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金在存款中的比率。
货币(政策)乘数的基本计算公式是:
其中,M1为货币供应量、B为基础货币;k为现金比率、Rt为定期存款准备率、T为定期存款、E为超额准备金、D为活期存款、C为流通中的现金;A为商业银行的存款准备金总额。
(三)货币乘数的决定因素
银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款,即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定:
(1)法定准备金率(Rd)。
(2)超额准备金率(Re)。
(3)现金比率(k)。
(4)定期存款与活期存款间的比率。
影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外,还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。
综合上述分析说明,货币乘数受到银行、财政、企业、个人各自行为的影响。而货币供应量的另一个决定因素即基础货币,是由中央银行直接控制和供应的。
高频考题
下列关于货币乘数的说法中,正确的是( )。
I 货币乘数是指货币供给量对流通中货币的倍数关系
II 货币乘数是一单位准备金所产生的货币量
III 货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小
III 中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张(或收缩)的效果或反应,即所谓的乘数效应
A:I、II
B:I、II、III
C:II、III、IV
D:I、II、III、IV
答案:C
解题思路:货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。
货币政策
(一)货币政策概念
货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。货币政策是政府重要的宏观经济政策,中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量,从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。
(二)货币政策措施
运用货币政策所采取的措施主要包括:
(1)控制货币发行。
(2)控制和调节对政府的贷款。
(3)推行公开市场业务。
(4)改变存款准备金率。
(5)调整再贴现率。
(6)选择性信用管制。
(7)直接信用管制。
(8)常备借贷便利。
(三)货币政策目标
1.货币政策的最终目标
(1)稳定物价。
(2)充分就业。
(3)促进经济增长。
(4)平衡国际收支。
2.货币政策的中介目标和操作目标
中央银行在实施货币政策中所运用的政策工具无法直接作用于最终目标,此间需要有一些中间环节来完成政策传导的任务。因此,中央银行在其工具和最终目标之间,插进了两组金融变量,一组叫作中介目标,一组叫作操作目标。
货币政策的中介目标和操作目标又称营运目标,它们是一些较短期的、数量化的金融指标。作为政策工具与最终目标之间的中介或桥梁,在货币政策的传导中起着承上启下的作用,使中央银行对宏观经济的调控更具弹性。
操作目标是接近中央银行政策工具的金融变量,它直接受政策工具的影响,其特点是中央银行容易对它进行控制,但它与最终目标的因果关系不大稳定。各国中央银行通常采用的操作目标主要有短期利率、商业银行的存款准备金、基础货币等。
中介目标是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量,其特点是中央银行不容易对它进行控制,但它与最终目标的因果关系比较稳定。中介目标必须具备三个特点:可测性、可控性和相关性。可以作为中介目标的金融指标主要有:长期利率、货币供应量和贷款量。
(四)货币政策工具的概念及作用原理
货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。
1.常规性工具
常规性工具或称一般性货币政策工具,指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段,是最主要的货币政策工具,主要包括:
(1)存款准备金制度。
(2)再贴现政策。
(3)公开市场业务。
这三种货币政策工具被称为中央银行的“三大法宝”,主要从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节。
2.选择性工具
选择性工具是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具,以某些商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用与负债经营活动为对象,侧重于对银行业务活动质的方面进行控制,是常规性货币政策工具的必要补充。常见的选择性货币政策工具主要包括:
(1)消费者信用控制。
(2)证券市场信用控制。
(3)不动产信用控制。
(4)优惠利率。
(5)特种存款。
3.补充性工具
除以上常规性、选择性货币政策工具外,中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具,对信用进行直接控制和间接控制。补充性工具主要包括:
(1)信用直接控制工具。信用直接控制工具指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预而采取的各种措施,主要有信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特种贷款等。
(2)信用间接控制工具。信用间接控制工具指中央银行凭借其在金融体制中的特殊地位,通过与金融机构之间的磋商、宣传等,指导其信用活动,以控制信用,其方式主要有窗口指导、道义劝告。
4.新工具
2013年,我国央行网站新增“常备借贷便利(S1F)”栏目,标志着这一新的货币政策工具的正式使用。常备借贷便利在各国名称各异,如美联储的贴现窗口、欧央行的边际贷款便利、英格兰银行的操作性常备便利、日本银行的补充贷款便利、加拿大央行的常备流动性便利等。
(五)货币政策的传导机制
货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标,进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。一般表示为:中央银行运用货币政策工具一操作目标一中介目标一最终目标。也就是中央银行通过货币政策工具的运作,影响商业银行等金融机构的活动,进而影响货币供应量,最终影响国民经济宏观经济指标。
高频考题
中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊经济领域而采用的工具是( )。
A:常规性工具
B:补充性工具
C:选择性工具
D:新工具
答案:C
解题思路:中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊经济领域而采用的工具是选择性工具。