基本知识点六：单因素敏感性分析法

（1）敏感性分析是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如内部收益率、净现值等）的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力的一种不确定性分析方法。

（2）计算因素的敏感度公式：

敏感度=[（Y1-Y0）÷Y0]/[（X1-X0）÷X0]

式中：Y0 ——初始条件下的财务评价指标值（FNPV0、FIRR0等）；

　　　Y1 ——不确定因素按一定幅度变化后的财务评价指标值（FNPV1、FIRR1等）；

　　　X0 ——初始条件下的不确定因素数值；

　　　X1 ——不确定因素按一定幅度变化后的数值。

（3）单因素敏感性分析步骤：

1）确定分析指标（如FIRR，FNPV等）。 

2）选择需要分析的不确定性因素（如项目投资、营业收入、经营成本等）。

3）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。

4）确定敏感性因素。

5）给出敏感性分析结论。

6）一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。

注意：临界点的概念：如以FNPV为评价指标，则FNPV=0时所对应的点为临界点，它可以判别不确定因素的允许变动范围。

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