下列关于自由现金流估值的说法,正确的有()
Ⅰ.在FCFF方法中,如果公司的债务被高估,则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到股权价值低
Ⅱ.相对于FCFE, FCFF在股东自由现金流出现负值时更为实用
Ⅲ. 高成长的企业通常不向股东分配现金,所以,FCFF相对于DDM而言更为实用
Ⅳ.一般情况下,股权自由现金流大于公司自由现金流
A.I、II、III
B.II、III
C.III、IV
D.I、II、IV
参考答案:A
参考解析:Ⅳ项,股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量。扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可以分配给股东的现金流量。其计算公式为:FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。所以,一般情况下,股权自由现金流小于公司自由现金流。