期货从业资格期货投资分析精选试题
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1、假设养老保险金的资产和负债现值分别为40亿元和50亿元。基金经理估算资产和负债的BVP（即利率变化0.01%，资产价值的变动）分别为330万元和340万元，当时一份国债期货合约的BPV约为500元，下列说法错误的是（）。
A.利率上升时，不需要套期保值
B.利率下降时，应买入期货合约套期保值
C.利率下降时，应卖出期货合约套期保值
D.利率下降时，需要200份期货合约套期保值
参考答案：C
参考解析：由于资产的BPV较小，利率上升时，资产减值330万元小于负债减值340万元，不需要套期保值。当利率下降时，资产增值小于负债增值，应买入期货合约套期保值。买入合约数量=（340万元-330万元）/500=200份。
2、GDP核算中，支出法核算的内容包括（）。
A.消费
B.资本形成
C.政府购买
D.净出口
参考答案：ABCD
参考解析：支出法是从最终使用的角度衡量核算期内产品和服务的最终去向，包括消费、资本形成、政府购买和净出口四部门。
3、套期保值后总损益为（）元。
A.-56900
B.14000
C.56900
D.-15000
参考答案：A
参考解析：企业买入期货合约的手数=100万美元/（0.15×100万元人民币）≈7手；期货市场盈亏：（0.152-0.15）×7手×100万人民币=14000美元，换算成人民币为，14000美元×6.65=93100元人民币； 现货市场盈亏，（6.65-6.8）×100万美元= -150000元人民币；则总的盈亏为：93100-150000= -56900元人民币。
4、在B-S-M期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率
参考答案：B
参考解析：在B-S-M期权定价模型中，通常需要估计的变量是标的资产的价格波动率。价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，可以用资产价格的历史数据来估计。
5、基差交易中，基差买方点价受制的条件包括（）。
A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价
B.点价有期限限制
C.点价后不能反悔
D.点价后可以反悔
参考答案：ABC
参考解析：基差买方点价受制的条件包括：（1）只能点在规定的期货市场某个期货合约的价上；（2）点价有期限限制，不能无限期拖延，否则卖方有权按最后时刻的期货价格作为现货交易的计价基准（称为强行点价）；（3）点价后不能反悔。
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