并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。
并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。
并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。从这个角度看，战略投资者往往支付比并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要是杠杆收购基金。
杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。
关于并购基金对实体企业的作用，以下表述错误的是（ ）。
A、帮助被并购企业与自身其他资源进行整合
B、重新调整管理与团队，提升原企业的管理执行效率
C、联合大型企业设立产业投资基金，帮助实现转型升级
D、投资早期的科技型企业并助力上市
并购基金对投资对象的整合主要通过以下几个方面来实现：
一是管理的提升。收购完成后，并购基金通常会重整被投资企业的管理团队，提升团队的执行力。收购方通常会向被投资企业注入其他商业资源，帮助其提升在产业链条中的价值。
二是产业与技术的整合。并购基金通常会将被投资企业在产业或技术上的优势资源与收购方所拥有的其他产业资源进行整合，从而帮助收购方企业完成转型升级。
并购基金的上述运营模式，被很多实体经济中的大企业使用。越来越多的大企业通过设立和管理并购基金，帮助其实现产业转型和升级。
从社会层面看，并购基金的发展，有利于优势资源的合理流动与整合以及劣势企业的淘汰与重整，从而通过产业的不断升级对整个经济发展质量的持续优化起到积极的推动作用。
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