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原创股权投资基金的考点梳理:尽职调查的主要内容是什么?

来源:233网校 2019年9月9日 字号

股权投资基金有一系列的投资流程,包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等环节。其中,尽职调查是考试常考内容,本文也主要围绕股权投资基金的尽职调查展开。

一、尽职调查的概念、目的和作用(★★☆)

概念:尽职调查又称审慎性调查,一般是指投资人在与目标公司达成初步合作意向后,经协商一致,投资人对目标公司一切与本次投资相关的事项进行资料分析、现场调查的一系列活动。

目的:尽可能全面地获取目标公司的真实信息。

作用:①价值发现,通过尽职调查获取目标公司信息,对其进行评估,判断其是否值得投资,创业投资公司更偏重于发现其未来发展潜力,并购基金侧重评价公司价值提升空间;

②风险发现,即发现潜在的投资风险并评估其对投资项目的影响;

③投资决策辅助,为投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出等方面的决策提供依据。

【真题检测】关于股权投资基金对目标企业进行尽职调查的目的,表述错误的是(   )

A. 投资可行性分析

B. 价值发现

C. 保护投资利益

D. 风险发现

参考答案:C

【233网校解析】尽职调查的作用:①价值发现,②风险发现,③投资决策辅助。

二、尽职调查的内容

1、业务尽职调查(★★★)

业务尽职调查是真个尽职调查工作的核心,不同企业类型及所处发展阶段的目标公司调查内容的侧重点也不同。

【真题检测】关于业务尽职调查,以下表述正确的是(   )

A. 业务尽调根据目标企业的不同类型与所处的不同阶段,侧重调查点会有不同

B. 业务尽调对目标公司资产和业务的产权状况需要充分了解

C. 业务尽调主要目的是了解目标公司的过去,全面评估公司业务的合法性与潜在法律风险

D. 业务尽调旨在从目标公司内部获得第一手资料,并撰写尽职调查报告供决策参考

参考答案:A

233网校解析B选项是法律尽职调查的内容;C业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心,目的是了解过去及现在企业创造价值的机制,以及这种机制未来的变化趋势。

2、法律尽职调查(★★★)

法律尽职调查帮助股权投资基金评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险,更多定位于风险发现。

主要内容:①确认目标公司的合法成立和有效存续;

②从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性;

③充分地了解目标公司的组织结构、资产和业务产权状况和法律状态确认合规性;

④发行和分析目标公司存在的法律问题并提出解决方案;

⑤出具法律意见。

【真题检测】以下关于法律尽职调查,表述错误的是(   )。

A. 法律尽调的作用是帮助基金管理人全面地评估企业资产和业务的合规性以及潜在的法律风险

B. 法律尽调关注重点问题包括企业债务及对外担保情况、重大合同等

C. 法律尽调关注重点问题包括税收及政府优惠政策

D. 法律尽调更多的是定位于价值发现,审查评估企业法律方面重要问题

参考答案:D

【233网校解析】法律尽职调查的主要内容有:

①确认目标公司的合法成立和有效存续;

②从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性;

③充分地了解目标公司的组织结构、资产和业务产权状况和法律状态确认合规性;

④发行和分析目标公司存在的法律问题并提出解决方案;

⑤出具法律意见。

3、财务尽职调查

财务尽职调查重点关注目标公司的历史业绩情况,并对企业未来财务状况进行合理预测。主要关注以下几个方面:①会计政策与会计估计;②财务报告及相关财务资料;③财务比率分析;④纳税分析。

三、尽职调查基本程序

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