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基金从业备考学习笔记《科目二》第8章第3节 货币市场工具
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1、货币市场工具的定义及特点
(1)定义：货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
(2)特点：
①均是债务契约;
②期限在1年以内(含1年);
③流动性高;
④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖;
⑤本金安全性高，风险较低。
【真题试练】关于货币市场工具，以下表述正确的包括()
Ⅰ、本金安全性高，风险较低
Ⅱ、资金到账速度快
Ⅲ、投资门槛低
Ⅳ、产生于信用活动
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
2、银行定期存款
(1)定义：银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款，是银行资金的主要来源。
(2)特点：期限确定、金额选择余地大，利息收益低。一般期限越长，利率越高。
3、短期回购协议
(1)概念：资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为。
(2)功能：
①中国人民银行以此为工具进行公开市场操作，方便中央银行投放(收回)基础货币，形成合理的短期利率;
②为商业银行的流动性和资产结构的管理者提供了必要的工具;
③各类非银行金融机构可以通过证券回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理、增值等目的。
(3)回购协议市场：
我国以国债回购协议为主;我国存在两个分离的国债回购市场。
①场内交易：指上交所和深交所开办的国债标准回购业务，参与者包括个人投资者和企业。
②场外交易：指银行间国债回购市场，参与者包括中国人民银行、商业银行、证券公司、基金公司等金融机构。
(4)回购协议的主要类型
①按回购期限划分，分为1天(隔夜回购)、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。
②按逆回购方是否有权处置回购协议标的国债划分，分为质押式回购(主要交易品种，封闭式回购)和买断式回购(开放式回)。
(5)影响回购协议利率的因素
①抵押证券的质量;
②回购期限的长短;
③交割的条件;
④货币市场其他子市场的利率。
(6)回购协议的定价
回购价格=本金×(1+回购是应付的利率×回购协议的期限/360)
4、中央银行票据
(1)概念：由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央行票据或央票。
(2)央行票据的特征
①参与主体只有央行及经过特许的商业银行和金融机构。
②央行通过与商业银行进行票据交易改变商业银行超额准备金的数量进而影响整个市场的货币供给水平。
(3)央行票据的分类
①普通央行票据：央行公开市场操作的对象。
②专项央行票据：主要用于置换商业银行和金融机构的不良资产，不改变基础货币供给水平。
5、短期政府债券
(1)概念：由一国的政府部门发行并承担到期偿付本息责任的，期限在1年及1年以内的债务凭证。
(2)特点：
①违约风险小，由国家信用和财政收入作保证，在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱;
②流动性强，交易成本和价格风险极低，十分容易变现;
③利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所得税。
6、短期融资券
(1)概念：境内具有法人资格的非金融企业发行的，仅在银行间债券市场上流通的短期债务工具。
(2)短期融资券的发行：
①由商业银行承销并采用无担保的方式发行(信用发行)，通过市场招标确定发行利率。
②发行者为具有法人资格的非金融企业，投资者为银行间债券市场的机构投资者。
7、其他货币市场工具
【真题试练】在以下金融工具中，属于银行发行的具有固定期限和利率且可以在二级市场上转让的是()
A、大额可转让定期存单
B、短期融资券
C、银行承兑汇票
D、中期票据
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