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第一节 资本结构

【学习目标】

掌握债权资本和权益资本在投票权和清偿顺序等方面的区别以及莫迪利亚尼-米勒定理(MM 定理)

【核心考点】

一、资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例,通常用债务股权比率或资产负债率表示。

二、公司债权方对公司事务没有表决权,但有权要求公司按期支付利息且到期归还本金。

普通股股东可以选出董事,组成董事会以代表他们监督公司的日常运行;董事会选聘公司的经理,由经理负责公司日常的经营管理。

优先股一般情况下不享有表决权。

三、在公司解散或破产清算时,公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序为:债券持有者先于优先股股东,优先股股东先于普通股股东。

【例题演练】

1.公司资产在不同证券持有者中享有不同的清偿顺序,享有公司资产的最高索取权的是()。

A.优先股股东

B.普通股股东

C.债券持有者

D.实际控股人

答案:C

解析: 债权资本是一种借入资本,代表了公司的合约义务,因此债券持有者/债权人拥有公司资产的最高索取权。

2.公司的资本结构是指(  )。

A.公司资本投入与劳动投入之比

B.公司债务资本与权益资本的比例

C.公司资产的组成

D.公司是资本密集型还是劳动密集型

答案:B

3.(  )没有到期期限,无须归还股本,每年有一笔固定的股息,可一般情况下没有表决权。

A.优先股

B.普通股

C.存托凭证

D.债券

答案:A

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(责任编辑:233网校)