2020注册会计师财管讲义:财务管理的核心概念和基本理论
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第一章 第三节 财务管理的核心概念和基本理论
【考点一】财务管理的核心概念(★)
核心概念 | 含义 | 应用 |
1.货币的时间价值 | 货币在经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值。 | (1)现值概念。 (2)早收晚付观念。 |
2.风险与报酬 | 通常,风险与报酬的权衡关系,是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险,风险小的投资机会必然只有较低的收益。 | 为了把未来的收入和成本折现,必须确定货币的机会成本或利率。具体的利率,是由风险和报酬的权衡关系确定的。 |
【考点二】财务管理的基本理论(★)
(一)现金流量理论
1.现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论,是财务管理最为基础性的理论。
2.现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量,据此形成现金流量折现模型。
(二)价值评估理论
1.股票的价值实质上是指股票的内在价值即现值,项目的价值实质上是指项目的净增现值即净现值。
2.内在价值、净现值是以现金流量为基础的折现估计值,而非精确值。
(三)风险评估理论
1.风险导致财务收益的不确定性。
2.在理论上,风险与收益成正比,激进的投资者偏向于高风险是为了获得更高的利润,稳健型的投资者则看重安全性而偏向于低风险。
(四)投资组合理论
1.投资组合是投资于若干种证券构成的组合,其收益等于这些证券收益的加权平均值。
2.投资组合的风险不等于这些证券风险的加权平均数,投资组合能降低非系统性风险。
(五)资本结构理论
1.权益资本和长期债务资本的组合,形成一定的资本结构。
2.资本结构理论是关于资本结构与财务风险、资本成本以及公司价值之间关系的理论。
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