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注册会计师财务成本管理学习笔记

2014年注册会计师考试《财务成本管理》第三章长期计划与财务答疑

来源:233网校  2014年7月4日

T小
  【提问】:
  1.如果只满足不增发和回购股份,那所有者权益增长额=留存收益额,但怎么理解可持续增长率=所有者权益增长率?
  2.如果增长股份,但经营效率和财务政策不变,那就能得出本期销售增长率=本期总资产增长率=本期所有者权益增长率=本期净利增长率,但不能得出上期销售增长率=本期销售增长率?
  3.如经营效率与财务政策不变,不增必和回购股份怎么能得出上期销售增长=本期销售增长?
  【回答】:
  1:首先要说明:不是要全部满足不增发新股、保持经营效率和财务政策不变的条件才能计算可持续增长率的,任何情况下,都可以计算可持续增长率,只是说如果满足5个假设条件,那么本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的实际增长率,不完全满足5个条件,就不存在这样的关系,比如教材P83 表3-2,20*3年改变了权益乘数,所以本年的可持续增长率是13.64%,而实际增长率是50%,而这一年的所有者权益增长率= (412.5-363)/363=13.64%,等于本年的可持续增长率,20*3年符合不增发新股的条件,因此,只要满足不增发或回购股票,股东权益增长率=可持续增长率。
  2:理解是正确的。
  3:满足可持续增长的前提下,可持续增长率是本年销售增长的最大比率,也就是说本年销售增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率=上年销售增长率。
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