再贴现政策作为一种货币政策工具，具有以下优点和缺点：

优点：

直接有效：再贴现政策可以直接影响商业银行的资金成本，从而迅速改变货币供应量，是一种直接有效的调控手段。

灵活性强：再贴现率的调整相对灵活，中央银行可以根据经济形势及时调整再贴现率。

信号作用明显：再贴现率的变化具有明显的信号作用，能够传达中央银行的政策意图，影响市场预期。

缺点：

依赖商业银行的行为：再贴现政策的效果依赖于商业银行是否愿意向中央银行借款。如果商业银行不愿意借款，再贴现政策的效果将大打折扣。

可能引发道德风险：频繁使用再贴现政策可能导致商业银行过度依赖中央银行的低成本资金，引发道德风险，降低商业银行的风险管理能力。

利率传导不畅：在某些情况下，再贴现率的变化可能不会完全传导到市场利率上，尤其是在金融市场不够发达的情况下，再贴现政策的效果可能会受到影响。

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