33万名证券从业者,你可知正面对一个怎样的证券业?

来源:233网校 2017年11月23日

中国证券业协会近期组织编写的《中国证券业发展报告(2017)》日前发布并出版。

报告显示,2016年证券公司净利润合计为1234.45亿元,同比下降49.57%,主要因经纪业务和自营业务受市场影响较大,而随着IPO、增发、债券发行以及并购节奏加快,投行业务收入大增。

32.86万名从业者,正面对一个怎样的证券业?我们先来看一下有关行业发展的十大权威数据:

1、券商总数小幅增加:

截至2016年底,全国共有证券公司129家,较2015年增加4家。在沪、深证券交易所上市的证券公司达27家,较上年增加3家;在香港联交所上市的证券公司增加至12家,较上年增加3家;在新三板挂牌的证券公司增至6家,较上年增加1家。

2、券业规模微幅下滑:

2016年证券公司总资产为5.79万亿元,减少9.81%;净资产为1.64万亿元,增长13.10%,杠杆率降低,抗风险能力提升。2016年末证券公司客户交易结算资金余额1.44万亿元,较上年减少30.10%,市场行情影响显著;托管证券市值33.77万亿元,较上年增加24.61%,反映出限售股解禁后的流通需求在逐年增加;受托管理资金本金总额17.82万亿元,较上年增加50%,资产管理业务的扩张仍然保持高速;融资融券余额从年初的11615亿元滑落至年末9392亿元,最低达到8209亿元,市场行情波动对该项业务影响较明显。

3、 营收与净利腰斩:

2016年证券公司全年实现营业收入3279.94亿元,同比下降42.97%;实现净利润1234.45亿元,同比下降49.57%;净利率为37.64%,下降了4.92个百分点;行业净资产收益率(ROE)为7.53%,下降了9.33个百分点。

4、 网点加速扩张:

2016年底证券公司营业部共9385家,较上年增加14.87%,增加了1215家,营业网点加速扩张,沿海地区仍然是证券公司营业部布局的“兵家必争”之地,而西部地区在奋起追赶。

5、从业人数增加:

2016年证券行业已注册从业人员增至32.86万人,较去年增长12.38%,其中,一般从业人员19.7万人,证券经纪人8.47万人,证券投资咨询业务(投资顾问)3.75万人,证券经纪业务营销人员1842人,证券投资咨询业务(分析师)2330人,保荐代表人3222人,投资主办人1766人。

6、 佣金战继续:

2016年,各证券公司在经纪业务领域的价格竞争依然激烈,行业平均佣金率继续下滑,全年平均为0.403‰,相较2015年0.497‰,同比下降18.9%。

7、 投资者数量:

截至2016年末,沪、深两市投资者数量(投资者数量指持有未注销、未休眠的A股、B股、信用账户、衍生品合约账户的一码通账户数量)达到11811.04万人,较2015年的达到9910.53万人增长了19.17%,其中自然人为11778.42万人,非自然人为32.62万人。

8、业务发展情况:

经纪业务净收入为1052.95亿元,同比降低60.87%。投资咨询业务实现净收入44.78亿元,同比增加100.72%。承销业务行业总收入达519.99亿元,同比增长32.14%。财务顾问业务累计实现164.16亿元,同比增长19.02%。资产管理业务收入全年净收入达296.46亿元,同比增长7.85%。证券公司含公允价值变动的证券投资收益达568.47亿元,较2015年增加了41.30%。“两融”业务规模降中趋稳,行业利息净收入同比减少35.43%。

9、 国际化方向:

以中信、海通为代表的涉及境外业务较早的国内大型证券公司,海外业务收入占比较大,分别为21%和14%;海外收入贡献规模略小的光大证券(601788,股吧)、国泰君安和广发证券(000776,股吧)也积极开拓海外市场,2016年报显示海外收入占比分别为8%、6%和3%。A+H证券公司增至8家,有中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)、广发证券、华泰证券(601688,股吧)、招商证券(600999,股吧)、东方证券、光大证券和中原证券。

10、 行业发展特点:

总体来看,2016年证券业监管从严,制度建设和执法力度进一步加强;稳健经营,行业合规风险控制意识明显加强;多层次资本市场稳步发展,切实服务实体经济,助推供给侧改革战略;经纪与证券投资业务营收下滑,投行业务和资产管理规模增长;互联网证券业务规范发展;助力脱贫攻坚,进一步提升证券行业形象。

展望2017年,《报告》指出,资本市场和证券行业还将继续深化依法从严监管,进一步提升监管执法效力,着力强化风险防控,确保资本市场和证券行业稳定有序发展。在坚持从严审核的基础上保持新股发行常态化,优化再融资品种结构,持续推进多层次资本市场建设,进一步提升资本市场和证券行业服务实体经济和社会发展的能力。

净利润下滑,业务结构调整

在经历2015年股市大调整之后,2016年证券行业进行了调整。《报告》显示,2016年证券公司总资产减少9.81%,净资产增长13.10%,杠杆率明显降低,抗风险能力提升。自2015年股市大幅波动之后,在监管加强以及证券公司对自身的资产质量重视双重努力下,杠杆收缩明显,资产质量提升。

2016年末,证券公司客户交易结算资金余额1.44万亿元,较上年减少30.10%,市场行情影响显著;托管证券市值33.77万亿元,较上年增加24.61%,反映出限售股解禁后的流通需求在逐年增加;受托管理资金本金总额17.82万亿元,较上年增加50%,资产管理业务的扩张仍然保持高速;融资融券余额从年初的11615亿元滑落至年末9392亿元,最低达到8209亿元,市场行情波动对该项业务影响较明显。

与此同时,2016年,反映证券公司基本竞争力的总资产、净资产和净资本集中度指标呈下降趋势,说明行业竞争格局再度趋热,排名靠前的证券公司也不足以保持强势格局。总资产和净资本集中度都从2015年高位滑落,而净资产集中度出现持续的逐年滑落态势。2016年证券公司全年实现营业收入3279.94亿元,同比下降42.97%;实现净利润 1234.45亿元,同比下降49.57%;净利率为37.64%,下降了4.92个百分点;行业净资产收益率(ROE)为7.53%,下降了9.33个百分点。

《报告》称,2016年证券公司的业务增长受市场影响明显,与上年相比有较大幅度回落,收入结构的变化也显示出各项业务的发展状态。与市场关系最密切的经纪业务和自营业务受影响较大,而随着首次公开发行(IPO)、增发、债券发行以及并购节奏的加快,投行业务收入大增。这些传统业务受市场影响的波动得到了创新业务的平滑,融资融券业务保持稳定,虽然难以同传统业务相提并论,但对收入已有较稳定的贡献;其他业务占比有所增加,证券公司在开展直投、国际业务、场外市场、期货、新三板、衍生品以及资产证券化等方面迈出了更大的步伐。

我们可以来看下具体情况:

随着股票和基金交易活跃度下降以及佣金率的持续下滑,2016年证券公司经纪业务净收入为1052.95亿元,同比降低60.87%。

以证券投资顾问业务和发布研究报告业务为主的投资咨询业务实现净收入44.78亿元,同比增加100.72%。

证券公司证券承销业务收入连续3年实现快速增长,2016年承销业务行业总收入达519.99亿元,同比增长32.14%。

财务顾问业务累计实现164.16亿元,同比增长19.02%,财务顾问业务在行业总收入的比重创近5年新高,达到5%。

资产管理业务收入全年净收入达296.46亿元,同比增长7.85%,资产管理业务在行业总收入中的比重也大幅提升,约为9.04%,但从管理方式来看,资产管理依旧以通道产品(被动管理)为主,主动管理规模占比不到三成。

证券公司含公允价值变动的证券投资收益达568.47亿元,较2015年增加了41.30%,由于资产管理和投行业务收入增长较快,自营业务占收入的比重由2014年高点的27.3%,下降至2016年的17.3%。

直投业务中,新增对外投资1202笔,投资金额共计1463.84亿元。

在融资类业务方面,截至2016年底,国内证券市场共有93家证券公司开展融资融券业务,“两融”业务规模降中趋稳,行业利息净收入同比减少35.43%。前5家证券公司融资融券余额的集中度变化不大,而前5家融券余额的集中度波动较大,呈现先下降再上升趋势。报告显示,从整个A股市场来看,融资融券交易是股票市场流动性的重要组成部分。截至2016年底,融资融券余额约占A股市场流通市值的2.40%,月度累计融资买入交易额约占A股月交易总额的8.74%,与2015年底的2.82%和10.27%相比均略有下降。

与此同时,证券公司其他融资类创新业务亦稳步成长。截至去年底,共95家证券公司开通了股票质押回购业务权限并发生交易,两市待购回初始交易金额12840.01亿元,同比增长81.18%。

此外,国内证券公司在海外市场产业并购的速度也在逐步加快,为证券公司拓展海外业务带来新的机遇。以中信、海通为代表的涉及境外业务较早的国内大型证券公司,从2016年报来看,海外业务收入占比较大,分别为21%和14%;A+H证券公司增至8家,有中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、东方证券、光大证券和中原证券;投行类业务海通证券拔得头筹,港交所IPO市场上,承销额排名前50名中有17家为国内证券公司,且海通证券位列第一,债券承销业务海通证券、国泰君安两家证券公司入围承销额前40位。

制度建设在路上

据《报告》介绍,证券行业2016年的发展特点,包括了多个方面:

一是监管从严,制度建设和执法力度进一步加强;

二是坚持依法稳健经营,行业合规风险控制意识明显加强;

三是多层次资本市场稳步发展,切实服务实体经济,助推供给侧改革战略;

四是经纪与证券投资业务营收下滑,投行业务和资产管理规模增长;

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