2018金融市场基础知识考点:证券投资基金的分类方法

来源:233网校 2018年2月21日

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2018年金融市场基础知识第五章考点:证券投资基金的分类方法

(一)证券投资基金分类的意义(了解)

对基金进行科学合理的分类,无论是对投资者、基金管理公司,还是对基金研究评价机构、监管部门来说,都有重要意义:

1、对基金投资者而言,科学合理的基金分类将有助于投资者加深对各种基金的认识及对风险收益特征的把握,有助于投资者做出正确的投资选择与比较。

2、对基金管理公司而言,基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理;

3、对基金研究评价机构而言,基金的分类则是进行基金评级的基础。

4、对监管部门而言,明确基金的类别特征将有利于针对不同基金的特点实施更有效的分类监管。

(二)证券投资基金的不同分类标准(掌握)

1、根据投资对象分类

基金根据投资对象可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、基金中基金、另类投资基金等。

(1)股票基金

以股票为主要投资对象的基金成为股票基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于股票的为股票基金。

(2)债券基金

以债券为主要投资对象的基金成为债券基金。根据分类标准,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。

(3)货币市场基金

以货币市场工具为投资对象的基金。全部投资于货币市场工具的为货币市场基金。

(4)混合基金

同时以股票、债券等为投资对象,希望通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡,这种基金成为混合基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准,虽然投资于股票、债券和货币市场工具,但前两者投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。

(5)基金中基金

以基金为主要投资标的的证券投资基金成为基金中基金(FOF)。80%以上的基金资产投资于其他基金份额的是基金中基金。

(6)另类投资基金

以股票、债券、货币等传统资产以外的资产作为投资标的基金称为另类投资基金。我国市场上出现的公募另类投资基金主要有以下几类:

a、商品基金:商品基金以商品现货或者期货合约为投资对象,主要有黄金ETF和

商品期货ETF。

b、非上市股权基金:如嘉实元和封闭式混合型发起式基金。

b、房地产基金:如鹏华前海万科封闭式混合型发起式证券投资基金

2、根据投资目标分类

根据投资目标可以将基金分为增长型基金(成长型)、收入型基金和平衡型基金。

(1)增长型基金

增长型基金是指以追求资本增值为基本目标的基金,较少考虑当期收入的基金,主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。

(2)收入型基金

收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金,主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。

(3)平衡型基金

平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的基金。

三者比较:

增长型基金:风险大、收益高;

收入型基金:风险小、收益较低;

平衡型基金:风险、收益介于增长型基金与收入型基金之间。

3、根据投资理念分类

根据投资理念可以将基金分为主动型基金与被动型(指数)基金。

主动型基金:

主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。

被动型基金:

被动型基金 并不主动寻求取得超越市场的表现,而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象,因此通常又被称为指数型基金。

指数基金:按照某种指数构成的标准购买该该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金成为指数基金,它的目的是达到与该指数同样的收益水平。指数基金具有客观稳定、费用低廉、分散风险、监控便利的特点。

指数基金的重要品种:指数基金中发展最为迅速的上市交易型开放式指数基金,又称为交易所交易基金(ETF)。ETF在交易所上市交易,基金份额可变,最导产于加拿大,发展与成熟主要在美国。

4、根据基金的资金来源和用途分类

根据基金的资金来源和用途可以将基金分为在岸基金、离岸基金和国际基金。

在岸基金:在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。

离岸基金:一国(地区)的证券投资基金组织在他国(地区)发售证券投资基金

份额,并将募集的资金投资于本国(地区)或第三国证券市场的证券投资基金。

国际基金:资本来源于国内,并投资于国外市场。我国的QDII基金就是国际基金。在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金就是QDII基金,它为国内投资者参与国际市场投资提供了便利。

5、特殊类型基金

避险策略基金:

避险策略基金原称保本基金,是指通过一定的保本投资策略,同时引入保本保障机制,以此来保证基金份额持有人在保本周期到期时可以获得投资基金保证的基金。

上市开放式基金:

上市开放式基金(L0F)是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回,又可以在交易所(场内市场)进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。L0F所具有的转托管机制使L0F不会出现封闭式基金的大幅折价交易现象。在这一机制下,投资者既能通过场外销售渠道申购、赎回基金份额,也能在挂牌的交易场所买卖改基金或进行基金份额的申购与赎回。

分级基金:

分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配,将基础份额分为预期风险收益不同的子份额,并可将其中部分或全部份额上市交易的结构化证券投资基金。

(三)证券投资基金分类的实践

通常情况下,投资者还会借助一些基金评价机构的基金分类进行实际的投资操作。2010年5月,中国证券报社(中国基金业金牛奖的主办方)获得首批基金评奖业务资格。

银河证券、海通证券、招商证券和上海证券以及晨星资讯Morningstar、天相投顾、北京济安金信科技3家独立基金评价机构为第一批获得会员资格的基金评价机构,另外有3家媒体获得相关评奖资格。目前晨星资讯和银河证券业内认可程度比较高、使用范围比较广的。

高频考点

货币市场基金不得投资的金融工具有( )。

I 股票

II 可转换债券

III 剩余期限超过 397 天的债券

IV 流通受限的证券

A:I、II 、III

B:II 、III、IV

C:I、II 、III、IV

D:I、III、IV

答案:C

解题思路:货币市场基金不得投资的金融工具有:

(1)股票

(2)可转换债券

(3)剩余期限超过 397 天的债券

(4)流通受限的证券

(5)信用等级在 AAA 以下的企业债券

(6)国内信用评级机构评定的 A-1 级或相当于 A-1 级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券等。

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